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瑞士信贷经济学家预计，瑞士法郎将走弱--在第三季度末将欧元/瑞士法郎提振至1.02。

鸽派的瑞士央行有可能导致瑞郎走弱

瑞士央行在6月份的会议上将政策利率提高了25个基点，这符合经济学家的一致预测，但低於STIR市场的定价。

我们将瑞士央行的加息决定和声明解读为鸽派，并将第三季度末的欧元/瑞郎目标定为1.0200。最近瑞士实际TWI的强势以及对银行/抵押贷款部门的金融稳定风险的担忧可能是采取更谨慎立场的原因。

我们的主要论点是，相对於瑞士法郎的主要同行，利率差异的扩大可能导致资本外流，并削弱瑞士法郎。风险是瑞士的通货膨胀重新抬头，并因此导致瑞士央行更加鹰派。

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