2020年10月，Akorn Operating Company LLC宣布摆脱美国第11章破产程序，这是“一个激动人心的新篇章”的开始。

不到三年后，这家美国仿制药制造商就把钱花光了，并解雇了所有员工。Akorn又回到了破产法庭——这次是被分拆出售。

(相关资料图)

智通财经APP了解到，今年有12家公司第二次甚至第三次申请破产保护，Akorn是其中之一。根据 BankruptcyData 的数据，所谓的第22章破产申请(业内俚语，指重复破产)正以大衰退以来最快的速度堆积。

美国重复破产申请以2009年以来最快的速度增长

这一趋势既表明美国经济变得多么脆弱，也表明美国破产制度的失败。美国破产制度被认为是世界上最好的破产制度之一。它专注于让陷入困境的公司恢复元气，而不是迅速让它们倒闭，这每年挽救了数千个工作岗位——但它认为，暂停债务催收、撕毁成本高昂的合同、迫使债权人承担损失，不仅仅是推迟不可避免的清算的方式。

“法官并不乐意看到债务人回来，没人希望发生这种事，”佐治亚大学研究破产问题的法学教授Lindsey Simon表示。“这意味着破产制度失败。”

根据BankruptcyData的数据，截至4月份的11起重复破产申请数量已经超过了2021年或2022年的全年破产案数量，而自2000年以来，今年前4个月的第22章破产案数量只有一次被超越。

美国最大的婚礼零售商David "s Bridal LLC、折扣零售商Tuesday Morning、电信公司Avaya和数据公司Inap今年都再次陷入破产。家庭安全和报警公司Monitronics International Inc.计划在5月中旬申请第二次破产，此前该公司于2019年申请了第11章破产保护。

这些重复破产公司存在一些通病，比如没有在第一时间从资产负债表上减记足够的债务，或者没有趁机剥离不盈利的业务，从而在利率上升或通胀迫使成本上升时陷入困境。

重复破产申请人以更快速度重返破产法庭

“我不希望公司未来的决策者忘记，为了让他们作为一个实体生存下去，有人付出了代价，”休斯顿首席破产法官David R. Jones表示。“你不可能神奇地勾销债务。这是有代价的。”

Jones表示，当一份重复破产申请摆在他的办公桌上时，他会花相当多的时间分析哪里出了问题。他认为重组是“极其脆弱的”，不应该被滥用。他表示，破产法第11章让社会付出了代价，比如股东损失惨重，小企业损失应收账款。

纽约大学金融学教授、广受欢迎的违约预测指标Z-score的发明人Ed Altman表示，第二次破产表明第一次破产是在浪费资金。他表示:“这些资源被投入到一家最终会失败的公司，而这些资源本可以投资于生产率更高的企业。”

关键词：