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核心观点：中性 内地在宝丰及久泰外采支撑下表现坚挺，港口近端到港偏多表现弱于内地。整体来看甲醇一季度近端基本面不差，但矛盾也不大，2月国内供应增量不多+港口进口缩量，但需求不确定性较大。短期窄幅震荡看待。

动力煤：偏空 港口库存累积较多，需求尚未恢复，且海外煤炭价格走低，进口利润较多。

内地现货：中性 上游厂家库存压力不大，且宝丰和久泰外采支撑需求，后续关注春检力度。

MTO利润：偏空 MTO利润修复有限，始终维持低位，内地鲁西和中原未有回归消息，港口后续富德有检修预期。

伊朗进口：偏多伊朗1月装船31万吨左右，2月进口缩量确定，另外近期传伊朗天然气吃紧，关注后续装置能否回归。

下游需求：偏空 传统下游及MTO需求仍处低位。

上游利润：中性 内地价格反弹，上游利润修复，关注利润回升后对春检力度影响。

下游利润：偏空 偏弱震荡。

政策影响：偏多 动力煤长协保供。

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